Дохідність 30-річних державних облігацій США 17 серпня піднялася до 5,31%, досягнувши максимального рівня майже за 19 років. Востаннє вона перебувала вище 5,3% у червні 2007 року. Зростання дохідності прискорилося у другій половині торгів після нового стрибка цін на нафту.
Brent знову перевищила $90 за барель на тлі побоювань подальшої ескалації між США та Іраном і можливих перебоїв з поставками через Ормузьку протоку. Подорожчання енергоносіїв посилило побоювання інвесторів щодо інфляції. Якщо висока вартість нафти збережеться, вона може збільшити витрати компаній на перевезення та виробництво, а також відобразитися на споживчих цінах.
Це, у свою чергу, здатне обмежити можливості Федеральної резервної системи швидко знижувати процентні ставки. Дохідність 10-річних казначейських облігацій США також зросла — до приблизно 4,725% проти 4,695% за підсумками попередньої торгової сесії. Дохідність облігацій рухається у протилежному напрямку їх ціні.
Коли інвестори продають вже випущені папери, їх вартість знижується, а дохідність зростає. Тому нинішній рух означає подорожчання довгострокових запозичень для американського уряду. Висока вартість обслуговування боргу стає дедалі помітнішою проблемою для США.
За кілька днів до нового ринкового максимуму Мінфін розмістив 30-річні облігації на $25 млрд з дохідністю близько 5,22% — це були найвищі витрати на подібне розміщення з 2001 року. Зростання дохідностей довгострокових Treasuries має наслідки і за межами державного бюджету. Ці папери слугують одним із ключових орієнтирів вартості грошей у світовій фінансовій системі.
Підвищення їх дохідності здатне чинити тиск на ставки за іпотекою та корпоративними кредитами, вартість залучення капіталу компаніями та оцінки акцій.17 серпня американський фондовий ринок завершив торги зниженням. Dow Jones втратив близько 0,5%, S&P 500 також опустився приблизно на 0,5%, а Nasdaq Composite — на 0,3%. Тиск на акції посилювали одночасно зростання нафтових цін і підвищення дохідності державних облігацій.
За матеріалами: The Wall Street Journal, Financial Times