Акції найбільших виробників чипів і пам'яті різко подешевшали у США та Азії. Інвестори почали сумніватися, що майбутні доходи від штучного інтелекту виправдають рекордні витрати компаній і високі біржові оцінки. Розпродаж, який розпочався на Волл-стріт, 17 липня поширився на азійські та європейські ринки.
Індекс Philadelphia Semiconductor за тиждень втратив близько 8,5% і опинився майже на 19% нижче пікового рівня, досягнутого у червні. Напередодні американський Nasdaq Composite знизився на 1,5%, тоді як S&P 500 втратив близько 0,5%. Найбільший тиск на індекси створили виробники напівпровідників, пам'яті та обладнання для дата-центрів.
Серед постраждалих компаній опинилися Micron, SanDisk, Western Digital, Seagate, Intel і Nvidia. Акції Micron від початку липня подешевшали більш ніж на чверть після стрімкого зростання протягом попередніх місяців. В Азії японський індекс Nikkei 225 впав приблизно на 4%, а китайський CSI 300 – на 3,6%.
Акції японського виробника пам'яті Kioxia втратили 16%. Падіння також охопило Samsung Electronics, SK Hynix та постачальників обладнання для виробництва мікросхем. Акції Taiwan Semiconductor Manufacturing Company знизилися більш ніж на 7%, хоча компанія оприлюднила сильні фінансові результати та оголосила про масштабне розширення виробництва у США.
Реакція ринку показала, що навіть високих прибутків уже недостатньо для підтримання оцінок, сформованих на хвилі ШІ-буму. Головним ризиком інвестори вважають величезні капітальні витрати технологічних компаній. Виробники чипів, оператори дата-центрів і хмарні корпорації вкладають сотні мільярдів доларів у нові потужності, однак поки не зрозуміло, як швидко ці інвестиції перетворяться на стабільні прибутки.
Додатковий тиск створила поява потужної китайської моделі Moonshot AI, яка посилила побоювання щодо дешевшої конкуренції. Якщо компанії зможуть запускати складні ШІ-сервіси з меншими витратами на обчислення, попит на найдорожчі прискорювачі та пам'ять може зростати повільніше, ніж очікує ринок. Розпродаж посилили закриття позикових і спекулятивних позицій, а також фіксація прибутку після тривалого зростання сектору.
Інвестори одночасно враховують подорожчання нафти через війну США з Іраном, ризик нового прискорення інфляції та збереження високих процентних ставок. Поточна корекція поки не свідчить про падіння реального попиту на технології штучного інтелекту. Вона показує, що ринок більше не готовий автоматично підвищувати оцінки виробників чипів лише через зростання продажів: компаніям доведеться доводити, що масштабні інвестиції у ШІ забезпечать стійкий прибуток.
Для приватних інвесторів, які володіють акціями технологічних компаній або фондами на індекси Nasdaq і напівпровідникового сектору, це означає підвищену волатильність. Подальший рух ринку залежатиме від звітності найбільших розробників ШІ, їхніх витрат на дата-центри та прогнозів попиту на чипи. За матеріалами: Bloomberg, Bloomberg Markets, Financial Times