Європейський центробанк вважає, що інвестори можуть надто спокійно оцінювати наслідки геополітичної напруги, енергетичного шоку і зростання державних боргів. Європейський центральний банк попередив, що фінансові ринки можуть недооцінювати ризики, пов'язані з війною на Близькому Сході, високими державними боргами і слабшими перспективами економічного зростання. Про це пише The Wall Street Journal із посиланням на травневий огляд фінансової стабільності ЄЦБ.
За оцінкою регулятора, перша реакція ринків на геоекономічний шок була відносно спокійною і швидко згасла. Однак це не означає, що ризики зникли. ЄЦБ звертає увагу, що оцінки акцій залишаються високими за історичними мірками, а премії за ризик на корпоративних облігаціях – стиснутими.
У такій ситуації будь-яке погіршення настроїв може спричинити різку переоцінку активів. ЄЦБ прямо вказує, що негативні ризики, пов'язані з геополітикою, бюджетами держав і макрофінансовими умовами, можуть бути недооцінені інвесторами. Окремий блок ризиків стосується енергетики.
Війна на Близькому Сході вже створила шок для постачання енергоносіїв, а його масштаб і тривалість залишаються невизначеними. Віцепрезидент ЄЦБ Луїс де Гіндос заявив, що такий шок створює ризик вищої інфляції, слабшого економічного зростання, більшої волатильності ринків і складнішого обслуговування боргів. Борговий фактор стає ще одним вразливим місцем.
У країнах єврозони з високим рівнем держборгу додаткові бюджетні витрати на тлі слабшого зростання можуть посилити тиск на публічні фінанси. У разі зміни настроїв інвесторів це може привести до переоцінки суверенного ризику. ЄЦБ також попереджає про вразливість небанківського фінансового сектору.
Йдеться, зокрема, про інвестфонди, приватні ринки та інші структури, які можуть посилити ринковий стрес через низькі ліквідні буфери, високі оцінки портфелів і концентровані позиції. Банківський сектор єврозони, за оцінкою регулятора, поки залишається стійким завдяки прибутковості, капіталу і ліквідності. Водночас банки можуть зіткнутися з ризиками фінансування і погіршення якості активів, якщо війна на Близькому Сході призведе до тривалішого економічного шоку.
Для України ці попередження важливі через залежність від зовнішнього фінансування, стан економіки ЄС і глобальну вартість грошей. Якщо європейські ринки перейдуть у режим різкого уникнення ризику, це може впливати на курси валют, вартість запозичень, ціни на енергоносії та готовність партнерів підтримувати додаткові бюджетні витрати. ЄЦБ закликає зберігати вимоги до капітальних буферів банків і посилювати контроль за ризиками в небанківському секторі.
Регулятор також вважає важливим прискорити створення в ЄС союзу заощаджень та інвестицій, щоб підтримати зростання і конкурентоспроможність без загрози для фінансової стабільності. За матеріалами: The Wall Street Journal, Європейський центральний банк