Шведські оцінки дедалі виразніше вказують, що навіть сплеск нафтових доходів через війну на Близькому Сході не знімає структурних проблем російської економіки. Тимчасовий бонус для Кремля є, але його замало, щоб компенсувати високу інфляцію, дорогі кредити, виснаження резервів і перекіс економіки на користь війни. У річному звіті MUST, військової розвідки Швеції, прямо сказано, що напружений стан російської економіки та масштабні санкції вже гальмують темпи нарощування військових спроможностей Росії.
Розвідка зазначає, що у 2025 році бюджетний дефіцит РФ наближався до рекордних рівнів, а інфляція та процентні ставки залишалися високими. У звіті також наголошується, що високі ціни на енергоносії раніше давали Кремлю простір для маневру, але цей ефект не усуває базової вразливості. Схожий висновок робить і шведський уряд, який посилається на дослідження SITE при Стокгольмській школі економіки.
У Стокгольмі заявляють, що російська статистика ненадійна, реальний стан економіки слабший, ніж показують офіційні цифри, а ліквідна частина Фонду національного добробуту вже впала нижче 3% ВВП. Дослідники також попереджають про приховане фінансування війни через банки та дедалі більші дисбаланси в невоєнних секторах. Водночас короткостроковий нафтовий бонус для Москви справді існує.
Bloomberg повідомляв, що в перші 13 днів квітня російська Urals у західних портах у середньому коштувала $106,30 за барель – на 42% дорожче, ніж у березні. Reuters окремо оцінював, що нафтогазові доходи Росії у квітні можуть зрости приблизно на 70% проти березня й сягнути найвищого рівня з жовтня 2025 року. Для України це важливо з практичної точки зору.
Дорожча нафта дає Кремлю додаткові гроші на війну тут і зараз, але шведські оцінки показують, що цей ресурс не скасовує накопичених проблем – від інфляції й дорогого кредиту до виснаження резервів і деградації цивільних секторів. Саме тому тиск на російський енергетичний експорт і тіньову логістику залишається одним із ключових способів обмежувати воєнні можливості Москви. Це висновок на основі шведських оцінок і даних про нафтові доходи.
За матеріалами: MUST Annual Report 2025, Уряд Швеції, SITE / Stockholm Institute of Transition Economics, Bloomberg, Reuters / RTÉ